Аналитик Mizuho начал освещение акций Dell Technologies, выставив им рейтинг Overweight, что подразумевает ожидания роста быстрее рынка. Он считает, что производитель ПК и другого оборудования имеет ряд уникальных преимуществ. При этом Mizuho присвоил «нейтральный» рейтинг полупроводниковой компании Super Micro Computer, поскольку она все ещё испытывает давление на маржу и проблемы с бухгалтерской отчетностью, пишет Barron’s. Акции Dell на торгах во вторник выросли на 1%, а SuperMicro подешевела более чем на 2%.
Детали
Котировки производителя ПК и серверов для ИИ Dell выросли во вторник на 1,2% – до $116,8. Аналитик Mizuho Виджай Ракеш инициировал освещение акций этой компании и сразу выставил им рейтинг Overweight — это равноценно рекомендации покупать бумаги Dell и подразумевает, что они будут расти темпами «выше рынка». Целевая цена Ракеша – $135, почти на 16% выше текущей стоимости.
Также аналитик присвоил «нейтральный» рейтинг акциям полупроводниковой компании Super Micro Computer, установив целевую цену на уровне $450, что подразумевает рост на 2,5%, пишет Barron’s. Стоимость SuperMicro упала на торгах во вторник на 2,2% – до $439,38.
Если сравнивать консенсус-прогнозы аналитиков Уолл-стрит по цене акций обеих компаний, собирающих ИИ-серверы, то у Supermicro потенциал роста вдвое выше, чем у Dell.
Почему Mizuho рекомендует покупать акции Dell
Виджай Ракеш заявил, что производитель ПК и ИИ-серверов имеет ряд уникальных преимуществ. В аналитической заметке, которую приводит Barron’s, говорится, что по прогнозам к 2027 году мировой рынок серверов достигнет $406 млрд — в основном за счёт расходов на инфраструктуру для ИИ. А Dell является бенефициаром ИИ-бума.
«Dell — лидер рынка серверов, в прошлом году он занимал на нём примерно 13%, у него надёжная цепочка поставок с растущей долей продаж ИИ-серверов, — написал Ракеш. — У компании также прочный баланс и диверсифицированный поток доходов от продуктов, с попутным ветром от цикла обновления ПК и потенциального роста корпоративных систем хранения данных».
В августе Dell сообщила о доходах и выручке за второй квартал 2025 финансового года, которые превзошли ожидания Уолл-стрит. ИИ-серверы принесли компании $3,2 млрд дохода — на 23% больше, чем в предыдущем квартале.
Тем не менее, аналитик Susquehanna Мехди Хоссейни 10 сентября инициировал освещение Dell с нейтральным рейтингом и целевой ценой $120. Он написал, что когда дело доходит до оборудования, такого как персональные компьютеры и устройства хранения данных, клиенты «готовы обновлять это оборудование годами».
Почему Mizuho нейтрально оценил акции Supermicro
SuperMicro также собирает ИИ-серверы, но Ракеш рекомендует инвесторам проявить осторожность при покупке её акций. В августе они упали после расследования Hindenburg Research и «испытывают давление на маржу, а у компании — отрицательный свободный денежный поток и проблемы с внутренним бухгалтерским контролем», — написал аналитик.
«Dell находится в лучшем положении», — говорится в аналитической записке Виджая Ракеша, которую цитирует Barron’s.
В августе шортисты из Hindenburg Research, разоблачающие публичные компании для заработка на обвале их акций, опубликовали расследование о Super Micro. Они заявили, что обнаружили «вопиющие тревожные сигналы в бухгалтерском учёте, доказательства нераскрытых операций со связанными сторонами, нарушение санкционных режимов при поставках оборудования и сбои в экспортном контроле, а также проблемы с клиентами». Это привело к падению акций компании на 13%. Затем Supermicro задержала подачу отчета за финансовый год, закончившийся 30 июня, что обвалило её котировки на 26%.
Что с акциями
С начала года акции Supermicro выросли на 58%, однако они на 62% дешевле максимума, достигнутого 13 марта, отмечает Barron’s. По данным MarketWatch, 11 из 19 аналитиков, наблюдающих за динамикой компании, рекомендует держать ранее купленные акции Super Micro Computer, семеро – советуют покупать, и один — продать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $677 за акцию, что подразумевает рост на 54%.
Консенсус-прогноз аналитиков по цене акции Dell Technologies — $146,7, на 25,5% выше текущего уровня. Бумаги компании выросли за год на 52,71%, но с начала 2024-го потеряли 21,7%. По данным MarketWatch, большинство из 28 аналитиков рекомендуют покупать их, четверо – держать. Советов продавать нет.
