Обзор рынков за 10-14 марта 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.

Коррекция рынка

В прошлый четверг индекс S&P 500 официально вошел в коррекцию, опустившись на 10% ниже рекордного уровня, достигнутого три недели назад. В пятницу последовал сильный отскок на 2,1%, но неделя завершилась снижением на 2,2%, став четвертой подряд отрицательной для индекса. NASDAQ упал на 14% от своих максимумов, демонстрируя худшую динамику среди основных индексов США.

Что вызвало коррекцию? Рынок оказался перегретым после продолжительного роста — с октября 2023 года S&P 500 вырос на 53% без значительных откатов. Ускорение инфляции, опасения по поводу процентных ставок и макроэкономическая неопределенность вызвали массовую фиксацию прибыли, особенно в технологическом секторе, где наблюдалось наибольшее давление.

Исторически подобные коррекции в диапазоне 5–15% происходят 1–3 раза в год, и этот откат может создать возможности для долгосрочных инвесторов. Текущая коррекция, вероятно, приведет к перетоку капитала из переоцененных секторов (технологии, AI) в защитные активы и циклические сектора.

Макроэкономическая неопределенность

В среду вышли данные по инфляции в США: базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,1% в годовом выражении, снизившись с 3,3% в январе. Это ниже прогнозов аналитиков, что может дать ФРС аргументы для смягчения политики в будущем. Однако замедление инфляции пока не изменило рыночные ожидания — инвесторы продолжают сомневаться в скором снижения ставок. Потребительские настроения резко ухудшились. Индекс настроений потребителей от Университета Мичигана упал с 64,7 до 57,9, достигнув минимума с ноября 2022 года. Это тревожный сигнал, указывающий на снижение покупательской активности, что может повлиять на экономический рост во втором квартале.

ФРС на следующей неделе: чего ожидать? В среду состоится заседание ФРС, где регулятор вероятно сохранит ставки на текущем уровне, но комментарии Джерома Пауэлла могут оказать влияние на рынок. Главный вопрос — сохранится ли риторика о снижении ставок в 2025 году на фоне смешанных инфляционных данных.

Золото, облигации и глобальные рынки

Золото достигло нового рекорда. Днём 14 марта цена золота превысила 3 тыс. долларов за унцию, обновив исторический максимум. На фоне рыночной нестабильности и роста спроса на защитные активы золото выросло более чем на 13% с начала года. Также серебро подорожало до 34 долларов за унцию, приближаясь к пятимесячному максимуму.

В то время как S&P 500 вошел в коррекцию, индекс малых компаний Russell 2000 упал более чем на 16% от максимумов ноября 2024 года. Если снижение продолжится, индекс может вступить в «медвежью фазу» (-20% и более), что говорит о слабости экономики и давлении на малый бизнес. Несмотря на слабость американских акций, европейские и китайские

рынки демонстрируют рост 8–10% с начала года. Инвесторы перераспределяют капиталы в регионы с меньшей оценочной перегретостью и более чёткими перспективами экономической политики.

Рынки остаются напряженными и нестабильными, но текущая коррекция — возможность для долгосрочных инвесторов. В условиях высокой неопределенности диверсификация остается ключевым инструментом: облигации, золото, защитные сектора и международные активы показали себя лучше рынка.