Вопрос кредитования бизнеса и предпринимателей банками второго уровня является актуальным из-за высоких ставок. Как должен работать этот инструмент и есть ли альтернативы, узнали журналисты NUR.KZ.

В последнее время в обществе наблюдаются жаркие общественные дискуссии по поводу кредитования бизнеса банками второго уровня (БВУ).

Как отмечает президент компании SAVA Capital Inc. и инвестор Сабир Букейханов, мнения по данному вопросу могут содержать политические аргументы, искаженные факты, а также личные интересы отдельных сторон.

Поэтому важно тщательно оценить каждый аспект в этой теме, чтобы получить трезвую оценку ситуации.

Нужен ли бизнес банкам в Казахстане

Как отмечает эксперт, сравнение доли коммерческих кредитов в структуре активов БВУ в США показывают следующее: из примерно 22,9 трлн долларов США в американской банковской системе на коммерческие займы приходится 5,661 трлн долларов, или около 24,7%.

При этом данная держава является лидером в сфере мирового бизнеса, а её БВУ сложно заподозрить в нежелании кредитовать предпринимателей.

"Активы БВУ РК составляют 49,172 трлн тенге, тогда как кредиты юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям составляют 10,734 трлн тенге, или 21,8% от совокупных активов.

Как мы видим, соотношение коммерческих кредитов к банковским активам примерно сопоставимы показателям США", – сообщает Сабир Букейханов.

Кому выгодны высокие ставки кредитования

"Политически популярное мнение о том, что на дорогих кредитах наживаются банки, на самом деле не соответствует действительности.

Основными выгодополучателями высокой ставки являются добросовестные вкладчики БВУ – те, кто копит и откладывает на депозит, инвестируя в своё будущее. Так, за 9 месяцев 2023 года банки в РК заработали порядка 1,78 трлн тенге, а по итогам года это цифра приблизится к 2,4 трлн тенге.

Поделив эту сумму на активы БВУ получаем ROA (рентабельность активов), что составляет около 4,8%", – сообщает эксперт.

При этом он отмечает, что вся эта прибыль приходит не только от кредитования, но и за счёт сервисного бизнеса (платежи, тендерные гарантии и так далее). Но даже если считать, что 100% прибыли БВУ получает от кредитования, то при средней ставке на бизнес-кредит в 24,7% держатель депозита получает 17,5% от этого значения.

Ещё примерно 1,2% получает государство в виде налогов, и остальные 6% уходят на операционные издержки, зарплаты сотрудников, а также на покрытие NPL (просроченной задолженности).

"А чистая прибыль банка составляет 4,8% от этого значения. То есть, вкладчик тенгового депозита зарабатывает на свои активы (депозит ROA = 17,5% ГЭСВ) в 3,64 раза больше, чем средний банк (ROA 4,8%).

Поэтому, когда в обществе звучат призывы понизить ставку, каждый обладатель депозита должен понимать, что это призыв перераспределить процентный доход или благосостояние от тех, кто сберегает, к тем, кто занимает.

Или по-другому: от трудолюбивого бережливого депозитчика к должнику, так как при понижении ставки понизятся и депозитные ставки в банках при тех же рисках", – делится мнением президент компании SAVA Capital Inc.

Также часто можно встретить мнение о том, что банки в основном сконцентрированы на выдаче кредитов именно населению (физлицам). И это может нести риски для экономики.

Однако эксперт указывает, что в этом вопросе важнее учитывать долговую нагрузку. Например, в США оптимальным DTI (Debt to income – отношение суммы обслуживания долга к месячному доходу) считается уровень примерно в 35%, а в Казахстане – 50%.

При этом последние регуляторные поправки в Казахстане, а также озабоченность президента этим вопросом свидетельствуют о том, что правительство стремится эффективно контролировать долговую нагрузку населения.

В то же время потребительские займы могут иметь и положительный эффект для бизнеса – эти деньги будут потрачены заемщиком на потребление товаров и услуг, предоставляемых предпринимателями.

Соответственно, это может стимулировать потребительский спрос и, как следствие, увеличить выручку для бизнеса.

Альтернатива кредитам для бизнеса

Ранее казахстанский миллиардер Тимур Турлов предложил прекратить платить банкам за "безделие", выраженное в желании кредитовать население вместо бизнеса. Однако, как отмечает эксперт, для этих целей есть более подходящие инструменты финансирования предпринимателей.

"На мой взгляд тезис о том, что единственным источником средств для предприятий, стартапов и новых производств должны являться кредиты, в корне не верный.

Активы предприятия состоят из собственных средств капитала и обязательств.

Инвесторы в обязательства предприятия имеют меньшие риски и высшую приоритетность получения своего фиксированного процента от денежного потока, тогда как акционеры принимают большие риски, но и, соответственно, неограниченный апсайд в случае успеха.

Задача банков во всем мире – это в первую очередь максимально консервативное принятие риска и гарантия сохранности вклада", – указывает президент компании SAVA Capital Inc. Сабир Букейханов.

Также он указывает, что уровень краха новых предприятий и стартапов даже в США составляет около 90%. Поэтому для БВУ такое инвестирование может оказаться крайне невыгодным.

Для сравнения:

• вероятность получения прибыли при выдаче займа стартапу будет равна 10% – в то же время за вложенные 100 долларов будет выплачено лишь 17 долларов дохода (доходность депозита);
• в казино аналогичная ставка на “красное” имеет вероятность успеха в 48,64% – при этом вознаграждение же составит 100 долларов к вложенным 100 долларам.

То есть для банков риски не будут соотноситься с выгодой. Поэтому в вопросах финансирования предпринимателей в Казахстане необходимо искать другие инструменты, не полагаясь только на кредитование в БВУ.

"Например, в развитых странах инвестиции являются основным драйвером роста экономики.

Однако казахстанские предприниматели крайне неохотно привлекают новых инвесторов в капитал, не желая делиться будущими доходами, не повышая прозрачность и уровень корпоративного управления, не улучшая коммуникацию с миноритарными акционерами и так далее.

Из более чем 2,2 млн субъектов бизнеса мы слышали только о добровольном IPO Kaspi и ещё нескольких средних предприятий, что крайне мало.

Так, в Казахстане обычно основатели компаний владеют 100% капитала, в то время как в США их доля составляет всего 10-30%, а остальное же принадлежит частным инвесторам", – отмечает Сабир Букейханов.

Также среди полезных факторов инвестиций он указывает:

• выгоду для бизнеса и инвесторов – возможность получить больше дохода должна перетянуть деньги из депозитов и дать импульс развитию экономики, а сами компании смогут получить капитал в размере до 10 годовых прибылей (при оценке "соотношение цены к прибыли" P/E = 10);
• возможности для бизнеса в начале пути – предприниматель не будет обременен процентными платежами по кредиту и сможет спокойно налаживать своё производство, несмотря на временные убытки или отсутствие выручки, что в корне невозможно при фондировании через займы.

"Резюмируя вышесказанное, я полностью согласен с Турловым, что экономика недоинвестирована и нет принятия риска населением.

Но верное решение этой проблемы – привлечение новых акционеров за счёт разделения прибыли с ними, а не перекладывание рисков на банковскую систему и простых вкладчиков, таких как пенсионеры или средний класс.

А попытки заставить банки принимать “агрессивный риск”, при этом ещё желая сократить доходность по депозитам до 5-7%, чтобы получить приемлемые ставки кредитования, могут закончиться двумя вещами: дефолтами банков и/или перетоком вкладов в зарубежные долговые ценные бумаги, такие как трежерис со ставкой 5,2%", – делится мнением президент компании SAVA Capital Inc.